00:00:01: Liebe Zuschauer, einmal im Jahr, im Ende des Jahres, schauen wir uns das Börsenjahr rückblickend an und wollen auch einen kleinen Ausblick ins neue Jahr wagen.

00:00:11: Freue mich sehr heute mit Lars und Robert Halbert das zusammen machen dürfen.

00:00:15: Ja, wir drei und auch mit dem lieben Thomas waren wir dieses Jahr auch auf dem Börsentag zusammen im September.

00:00:22: Und soweit ich mich erinnern kann, war dir da auch schon positiv, was das restliche Jahr angeht, ist jetzt auch so gekommen.

00:00:29: Aber wenn ihr den Blick so auf das ganze Jahr nochmal Revue passieren lassen wollt, ja, insgesamt alles grün, oder, lieber Robert?

00:00:37: Ja, lieber David, lieber Lars, ja, man muss ja immer dazusagen, wir sind ja seit dem Jahr immer im permanenten Spannungs- und Stresszustand.

00:00:47: Hier ist ja irgendetwas.

00:00:49: Und wenn man sich die herausragende Ergebnisse anschaut, für mich ja immer zwei Dinge.

00:00:56: Das Plakat von Trump, das hochgehalten hat, ja, Liberation Day, wo die Welte mit Zöllen dann niedermachen wollte.

00:01:04: Und wenn ich dann noch sehe, wie Frau von der Leyen auf einem schottischen Golfklass besitzt von Trump, sich befindet, dann sich wie eine räumütige Schülerin da bietet, und Europa jetzt vielleicht die schlecht verkauften Verbier, keine Machtpotenziale haben, aber der große oberlehrer Trump, sie da in die Senkel stellt.

00:01:23: Und Tostini merkte, an sich laufen auch Europa.

00:01:25: gelaufen ist, dann kann man doch nur eins sagen, der Markt hat immer recht.

00:01:29: Es gibt offensichtlich gemütliche Möglichkeiten, immer noch diese Markt mit positiven Aktien teilzunehmen.

00:01:34: Und das ist ja die schöne Erkenntnis eben auch.

00:01:36: Keine Krise kann so schlimm sein, dass die Aktienmarkt nicht trotzdem irgendwie was Positives finden.

00:01:44: Lars, bei dir ebenfalls alles auf Grün?

00:01:47: Ja, sogar ganz besonders Grün.

00:01:49: Man muss ja sagen, das ist für einen aktiven Anleger Manchmal ein bisschen herausordern ist, die aktive Anlage zu rechtfertigen, wenn letztlich ganz wenige Aktien, so wie im Jahr zwei Tausend und zweiundzwanzig, diese gesamte Performance dann erwirtschaften.

00:02:08: Dieses Jahr waren es eindeutig mehr Stories.

00:02:11: Man konnte mit Halbleiteraktien sehr gut verdienen.

00:02:14: Japan hat ein neues Allzeithoch gemacht.

00:02:17: Robert und ich haben das...

00:02:20: kurz

00:02:20: vor der der nineteen neunziger Krise noch mitbekommen.

00:02:24: Es hat ziemlich lange gedauert.

00:02:27: Und es waren einfach mehr Stories, die man am Markt umsetzen konnte.

00:02:31: Und die waren dafür aber auch wirklich sehr, sehr stabil.

00:02:34: Wir kommen sicherlich noch auf das Thema KI zu sprechen von den Schaufelherstellern bis zu denjenigen, die hier ganz direkt profitieren schon von Effizienzsteigerung.

00:02:46: Das alles waren wirklich sehr gute Stories.

00:02:49: Ich denke aber auch ein beientholter Anleger wird mit diesem Jahr sehr zufrieden sein, um deine Frage also in Kurzform zu beantworten.

00:02:56: Ja, es war wieder ein grünes Jahr.

00:03:00: Man braucht natürlich ein bisschen Mut, das muss man dazu sagen.

00:03:03: Aber ich finde auch, man muss immer zwischen den Zahlen lesen.

00:03:06: Und was man nie erkennt, ist für mich in diesem Jahr, spätestens in diesem Jahr war, was Trump sagt, muss man sich immer so ernst nehmen.

00:03:12: Es gibt durch Ausdaubewegungsmasse, die hat er ja auch gezeigt.

00:03:16: Das ist eben auch wichtig, dass man dann die Medien nicht... Man will kennen das alle, wenn es dann mal schäppert, ja, oder wenn da was passiert, was mich erwartet hat, dann steht das Telefon bei mir nicht mehr still, dann muss man das einordnen, ja.

00:03:29: Aber ich sag dann mal ganz ruhig, keiner will, dass die Welt kaputt geht.

00:03:33: Und weil das so ist, müssen wir uns keine großen Sorgen

00:03:35: machen.

00:03:36: Ja, und den großen Themen, du hast das größte Thema wahrscheinlich schon angesprochen, liebe Lars.

00:03:42: nochmal die KI-Aktien, wir haben es die letzten zwei Jahre schon ausführlichst, glaube ich, besprochen.

00:03:47: Dieses Jahr natürlich auch wieder der Dreiber an den Kursen.

00:03:51: insbesondere auch die sieben großen Tech-Aktien vorwiegend oder überwiegend im Plus.

00:03:56: Wir haben natürlich Anfang des Jahres im April den großen Rückgang gesehen, aber natürlich auch in der Zwischenzeit mehr als aufgeholt.

00:04:04: Also KI-Aktien haben wir, glaube ich, schon viel darüber gesprochen.

00:04:08: Wenn wir so die anderen Bereiche anschauen wollen, was waren sonst noch die bestimmten Themen?

00:04:13: Vielleicht auch insbesondere Rohstoffe, wenn wir das noch kurz anschauen wollen.

00:04:17: Also auch Gold.

00:04:18: Wahnsinnig gestiegen dieses Jahr, oder?

00:04:22: Ja, Gold hat sich sehr gut entwickelt, hat insbesondere, ich glaube, viele, viele Edelmetall-Fans glücklich gemacht, dass es mal wieder ein Jahr gab, der deutlichen Outperformance der Edelmetalle gegenüber den Kryptowerten.

00:04:35: Das war ja auch manches Jahr wirklich anstrengend mit anzuschauen.

00:04:39: Da behält man also jahrelang seine Gold- und Silbertaler und manchmal auch die Aktien dazu und wenig hat sich bewegt.

00:04:48: Ja, Rohstoffe waren sehr interessant, Edelmetalle.

00:04:52: Zuletzt haben auch die Industriemetalle mit angezogen, die großen Rohstoffkonzerne haben sich positiv entwickelt.

00:04:59: Auch hier muss man allerdings sagen, dass wir uns dabei nicht ganz von dem Thema KI verabschieden, wenn wir über die Trends sprechen.

00:05:07: Also KI ist natürlich nicht nur Nvidia und

00:05:10: Co.,

00:05:10: sondern ist insbesondere auch, ich glaube, Robert und ich haben das auch auf dem Panel angesprochen, als wir es in Zürich gesehen haben.

00:05:19: Es ist eben auch die gesamte Infrastruktur, die hier geschaffen wird.

00:05:23: Und meines Erachtens, ich weiß, wir schauen gerade noch zurück, aber ich finde es natürlich auch sehr spannend, einen Blick nach vorne zu werfen, über die Hyperscaler hinaus.

00:05:31: kommt, glaube ich, das Jahr, das Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr, Jahr Vielleicht auch nur von neun oder zehn Prozent, aber diese kleinen Steigerungen sorgen dann dafür, dass viele dieser Unternehmen neu bewertet werden müssen.

00:06:02: Und ich glaube, das wird ein Trend, zwei tausendundzechsundzwanzig.

00:06:06: Kommen wir gleich noch dazu, wenn wir auch den Ausblick wagen.

00:06:09: Bleibt man noch kurz auch beim alten Jahr?

00:06:12: Ja, vielleicht Robert auch noch ein Dicht die Frage.

00:06:16: Die ganzen großen Indizes sind natürlich sehr USA-lastig und die Währung insgesamt in den USA schwächelt eher, wenn man so sagen will.

00:06:26: Muss man sich da als Anleger in Europa und auch der Schweiz schon Gedanken machen, das Portfolio auch gegen die Währung abzusichern?

00:06:33: Oder siehst du das relativ entspannt?

00:06:35: Ja, hier ist es nicht mehr, hier ist es zu spät.

00:06:37: Also ich denke mir aus der Meinung, ja, der Dollar war schwach, ist ja von Trump durchaus ein Mittel, eben auch die Exportindustrie einerseits zu schützen, damit man eben von der Weltkultur eben auch als Exportnation profitiert, aber eben auch um die Schwellenänder in Ruhe zu lassen, damit die in Ruhe ihre Wirtschaft aufbauen können, damit sie nicht alle Geopritsch betrachtet, dann Richtung China laufen, sondern auch durchaus gewisse, gewisse Maslibevollrichtungen im Washington meisten haben.

00:07:05: schauen, das ist glaube ich sehr wichtig.

00:07:07: Aber wenn Amerika natürlich weit ist, auch mit KI, mit Infrastrukturinvestitionen, mit der Reindustrialisierung, was ja nur das erklärte Ziel ist, und man sieht ja durchaus, was jeden Tag das auch deutsche Mittelständler immer stärker über den Teil schiel, dann macht es keinen Sinn anzunehmen, dass der Dollar hier sackschwach wird, dass er jetzt in sich zusammenfällt.

00:07:29: Das sehe ich dann nicht.

00:07:31: Er bleibt insgesamt schwach.

00:07:32: Aber es ist nicht so, dass man jetzt, was oft in diesem Jahr korrektortiert worden ist, die Unabhängigkeit der Fett wird angegriffen und Amerika ist überschuldet.

00:07:42: Weltleitwährung am Ende ist alles Quatsch.

00:07:44: Denn niemand sonst will im Augenblick Weltleitwährung sein.

00:07:47: Das muss man auch sehr klar bekennen.

00:07:49: Also von daher sehe ich eine tolle Schwäche, aber nicht so eine dramatische Schwäche, dass man jetzt bei Engagement in Amerika den schrittlichen Aktienmarkt nach wie vor sehr attraktiv und nicht zu sagen sexy, dass man da eine Absicherung machen müsste, die kostet ja auch Geld.

00:08:04: Also das würde ich jetzt nicht machen.

00:08:06: Also Amerika bleibt auch aus doller Sicht durchaus grundsätzlich interessant.

00:08:12: Ich habe die diversen Dinge jetzt angesprochen.

00:08:14: Das ist einfach die starkste Volkswirtschaft der Welt, wenn sie auch jetzt nicht mehr so stark wechselt.

00:08:19: Wie es doch gleich schon ein paar Jahre in der Fall gewesen ist, mit den Wachstumsraten würde unser Bundeskanzler nach drei Meter groß sein.

00:08:26: Ja, kommen wir nachher auch noch dazu.

00:08:28: Wir wechseln zum Ausblick und da schauen wir uns die Wirtschaft nachher auch noch mal an.

00:08:32: Lieber Robert, gehen wir rüber zum Ausblick.

00:08:36: Ja, lieber Lass, du sagtest schon KI das bestimmende Thema und wir haben auch schon mehrere Interviews darüber gemacht.

00:08:43: Du sagtest selber auch schon wahrscheinlich nicht die Chiphersteller, die sind natürlich alle so super hoch bewertet und sehr gut gelaufen, sondern sind eher die Zuliefer, Randbereiche oder auch die Sektoren da drum herum.

00:08:57: Ja, oder die Schaufel, wie ihr auch immer gerne sagt.

00:09:00: Welche Sparten siehst du denn am besten positioniert oder wo setzt du im kommenden Jahr drauf?

00:09:08: Sind es gerade die Energieversorgung oder welche Sektoren siehst du da stark?

00:09:13: Also zuerst mal, es spricht nichts gegen die Schaufelhersteller.

00:09:18: Ich meine, NVIDIA hat nach wie vor, man hat immer gedacht, Manchmal in Aussicht gestellt irgendwann werden die Margen sinken.

00:09:27: Das wird irgendwann passieren.

00:09:29: Kein Hardware-Unternehmen wird dauerhaft Margen von seventy-fünf Prozent haben.

00:09:34: Aber noch haben sie sie.

00:09:37: Das vielleicht das Problem oder.

00:09:39: Die Erwartungshaltung bei diesen Unternehmen ist allerdings auch sehr hoch.

00:09:42: Wir bezahlen, glaube ich, derzeit das einundzwanzigfache des Umsatzes, des Umsatzes, nicht des Gewinnens für Nvidia.

00:09:49: Das ist bei seventy-fünf Prozent Marge und dem Wachstum auch okay.

00:09:53: Ich erwarte allerdings nicht, dass bei die, dass diese Story jetzt ewig so weitergehen wird, dass die Hyperscaler den Markt massiv outperformen.

00:10:03: was für sie per Definition aufgrund ihres Gewichts in den Indizes auch immer schwieriger wird.

00:10:08: Letztlich bewegen sich die Indices momentan so wie die Hyperscaler.

00:10:13: Ein bisschen interessanter für denjenigen, der sagt, ich trau mich abseits der Fade, mich zu bewegen, finde ich, du hast es eben schon angesprochen, diejenigen, die vom Einsatz der KI profitieren.

00:10:24: Und da gibt es gleich mehrere Branchen.

00:10:26: Wenn wir über Financial Services sprechen, es gibt Ja, der Robert weiß das noch besser.

00:10:30: Es sind Tausende von Analysten.

00:10:33: Es sind etwas weniger, aber auch sehr viele Compliance-Mitarbeiter.

00:10:37: Es sind Mitteloffice-Angestellte.

00:10:39: All das sind natürlich mit Verlaub, insbesondere wenn wir über Compliance und Mitteloffice sprechen.

00:10:46: Das sind repetitive Aufgaben, wenn hier KI die Kosten um zwanzig, dreißig, vierzig Prozent senken kann.

00:10:54: Vielleicht nicht im Jahr zwei tausendundzechsundzwanzig, vielleicht dauert das ein, zwei Jahre mehr.

00:10:59: Dann ist das natürlich absolut spannend für diese Unternehmen.

00:11:03: Ähnlich ist es im Versicherungsbereich, ähnlich ist es im Healthcarebereich.

00:11:06: Ich glaube, das Pharma.

00:11:08: Ein Bereich sein wird, der im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr.

00:11:37: Also, KI ist weitaus mehr als

00:11:38: nur Chips und ich glaube, das wird der Markt in dem Jahr auch in dem Jahr.

00:11:39: Ja, lieber Robert, du bist auch ein riesen Aktien-Fan, wie wir alle wissen.

00:11:43: Bei dir weiterhin die Zeichen auch auf Grün.

00:11:45: Welche Sektoren siehst du insbesondere als spannend an nächstes Jahr?

00:11:50: Ja, ich bin auch der Meinung, dass die Schaufelhersteller, die KI, die Hardware weiterlaufen macht, Leute laufen wird, sie machen riesen Gewinne.

00:11:59: Es wird investiert, was immer gesagt wird.

00:12:01: Wer kauft denn diese KI noch, diese teuersten Chips?

00:12:04: Offensichtlich wird das gemacht, um einfach eben auch Wettbewerbsverurteile zu haben.

00:12:08: Man muss auch ergänzend sagen, wir haben ja einen massiven Treibauf von KI in der Zukunft.

00:12:13: Es gibt zwei große Länder in dieser Welt, nennen wir sie mal USA und China.

00:12:18: Die Buhlen natürlich um die Polpost.

00:12:20: auch geostrategische Hart.

00:12:21: Und beide wissen natürlich, die Pult-Polizist hat man dann, wenn man KI beherrscht, also wird da massiv investiert.

00:12:28: Und man ist immer gesagt, wo die Schattenwanken würden, dass jetzt finanzieren und die Schattenwanken brechen.

00:12:32: So zusammen kommen wir noch zu, wo die passieren, weil Mutter Natur die Fett dagegen ist.

00:12:37: Sam Elbmann hat ja mal vor einigen Wochen gesagt, ja, der Staat soll sich auch beteiligen.

00:12:42: Das an KI zum Beispiel, generell am Hightech-Sektor, das ist misinterpretiert worden.

00:12:47: In dem Sinne, dass ein das Geld nicht mehr da ist, um diese horrenden Preise für KI zu bezahlen.

00:12:52: Nein, der Hintergrund war zu sagen, wenn die Chinesen ihre Unternehmen, ihre Staatsunternehmen sozusagen dopen, wie man das früher im Ostlock bei den Athleten gemacht hat, ja, dann sollte Amerika eben auch sagen, wenn es sein, wenn wir es machen wollen oder wir es können, dann machen wir es auch machen.

00:13:08: Also dann nochmal die Absicherung, den Segen des weißen Hauses der Politik, damit die Werte sich weiterentwickeln.

00:13:15: Und damit hat natürlich die amerikanische Hightech-Industrie weiterhin Vorteile.

00:13:20: Aber wie Alar sagt, es geht in die Breite auch.

00:13:23: Der Hightech-Sektor ist eine Parlinenschachtel, da gibt es eben nicht nur Marzipan, da gibt es auch die anderen Leckerweinen.

00:13:29: Es sind eben diejenigen Werte.

00:13:31: Software natürlich wird wichtig werden.

00:13:33: Das ist so vollkommen rechts.

00:13:36: Es wird immer so getan, als wäre das so K.I.

00:13:38: so eine so so One Hit Wonder und da war es das.

00:13:40: und den Nächsten bricht der Markt zusammen.

00:13:42: Nein, diese Segnungen kommen ja erst noch in die gesamte Volkswirtschaft.

00:13:46: Und ja, Amerika natürlich dann definitiv dann auch Riesenmöglichkeit, weil sie, weil sie am weitesten in dem Bereich sind, die Effizienz, die Produktivität, die so eventus last.

00:13:56: Also die gesamten Branchen laufen dann irgendwann, werden immer besser, haben Effizienzsteigerungen und damit auch verbunden für mich.

00:14:03: dann auch eine Markenbreite, wenn man die, was die Branche genannt, Lars, wie immer die Zyptiker, die Konjunkturwetter, aber immer auch dazu.

00:14:10: Wenn Amerika massiv in der Reindustrialisierung investiert, kommt das natürlich auch so kleineren Werten mit dem Russell II.

00:14:17: oder Werten im Russell II.

00:14:19: so gut.

00:14:19: Und jetzt auch mal, das Ganze wird dann größer aufgemacht.

00:14:24: dafür, Europa hat die Welt.

00:14:25: Wir haben die Schwellenländer, die lesben atmen, leben und leben lassen, James Bond füllen.

00:14:30: Das gilt aus Sicht von Amerika für die Schwellenländer.

00:14:34: Die haben nicht bei die Angst, dass Kapitalflug da Amerika stattfindet, weil man die Währung stabil hält, weil der Dollar eben relativ schmach ist.

00:14:41: Die können Sinsenko machen, die können also im eigenen Saft schmoren wie die Weihnachtsgans und dann ihre Entwicklungen machen.

00:14:47: Die können ihre Vorprodukte günstig produzieren.

00:14:50: Da gilt das Leistungsprinzip noch bei uns ja weniger, wie man leider feststellen muss.

00:14:54: Das heißt, die Schwellenländer sind auch ein großer Treiber für die Weltkonjunktur, sollten eben auch nicht vergessen werden.

00:15:01: Und Europa, ja auch hier machen wir bitte... nicht empfehlen.

00:15:05: unsere Werte unter der dunklen Brille der deutschen Wirtschaftspolitik zu betrachten.

00:15:11: Wir haben nach wie vor her vorrangende Werte, die weltweit nachgefragt, die weltweit ihre Talente auch übrigens im Mittelstand immer stärker dann verkaufen können.

00:15:21: Also das ist auch der Grund, warum ein DAX ja mit der Performance einer Regierung nichts zu tun hat.

00:15:28: Also gar nichts.

00:15:29: Also das ist auch der Grund, weil der DAX läuft und auch die MDAX-Werte, die laufen ist, die sind mir nicht so gut gelaufen, die werden aber im nächsten Jahr, ich finde, durch Ausmöglichkeiten haben, bald eben die Weltkulturen mit massiven Infrastrukturmaßnahmen mit KI auf Vordermann gebracht werden, dann brauchen wir das auch.

00:15:44: Das heißt, der Markt wird breiter.

00:15:46: Das Klumpenrisiko Heitec, wobei man sagen muss, ist bei der langen Zeit die Klumpenschance.

00:15:52: Ja, die wird dann breiter, es macht einen Aktienmarkt breiter.

00:15:56: Es gibt Stabilität, das ist ganz wichtig.

00:15:59: Und wenn man dann einfach mal schaut, was ist die Alternative?

00:16:02: Ein Festgeld, wo eine Inflation nichts übrig bleibt, ist es sicherlich nicht.

00:16:06: Das mag für viele Deutsche interessant sein, aber nominal ist eben nicht real.

00:16:12: Das muss man mal klar vor Augen führen und insgesamt bekommt damit der Aktienmarkt rühre ich den Push, weil der Aktienmarkt ist eine Nominalanlageklasse.

00:16:20: Er wird von Inflationen, die nicht kämpfen wird, können wir gar nicht mal, weil die Verschrung zu hoch ist, von den Notenwagen auf in Jerome Powell, die man mit seinen Nickelbrillen sehr ernst in die Kamera schaut und der Nächste, der kommen wird, der wird ja ohnehin ein lockeres Henschen zinspolitisch haben.

00:16:34: Nein, der Achsenmarkt bleibt auch im Jahr zwanzigzehnt der Platz, wo man sein sollte.

00:16:39: Und wenn es ein bisschen Volatilität gibt, wenn da einer mal, ich sage es mal, durch einen Furchtsquere sitzen hat, hört zum Spiel dazu, man sollte sich davon nicht debattieren lassen und weiter investieren.

00:16:49: Also wir haben schon gelernt, Festgeld ist nicht die Alternative.

00:16:53: Ja, was ist denn die Alternative noch zum Aktienmarkt?

00:16:57: Gerade auch Edelmetalle.

00:16:58: Nächstes Jahr so spannend wie dieses Jahr.

00:17:01: Krypto, habt ihr da eine Einschätzung?

00:17:03: Also gerade zu diesen zwei Marken vielleicht.

00:17:05: Sehr doch die ähnlich volatil, also im Krypto Bereich wie dieses Jahr.

00:17:09: Oder wo geht da die Reise hin?

00:17:11: Also ich bin der Sachkapitalistische Anhänger.

00:17:13: Ich mag auch sehr gerne Gold.

00:17:15: Und solange ich sehe, dass die großen Notenbanken der Welt weiter Gold kaufen, über das zuletzt auch haben die Polen und die Tschechien damit angefangen.

00:17:23: Und wenn ich auf Tour bin mit Kunden, habe ich immer diese eine Grafik, die zeigt, wie stark die Notenbanken Gold kaufen.

00:17:31: Sie machen es weiter.

00:17:33: an der Schnur gezogen.

00:17:34: Warum machen Sie das?

00:17:35: Ja, Sie machen es auch, um aus der Einseitigkeit der Währungsreserve, die die US-Staaten investiert sind, rauszukommen.

00:17:41: Sie machen das.

00:17:41: Und weil Sie wissen, die Inflation wird nicht bekämpft.

00:17:44: Die Zinsen sind weder von Universität noch nach Inflation interessant genug, um wieder diese Mengen wie früher in Staaten zu halten, gerade amerikanischer Provenienz, da geht man in Gold.

00:17:55: Das ist wichtig.

00:17:56: Ich mag aber auch Silber.

00:17:58: Silber war es ja gebraucht und auch im Bereich von KI, auch von Energie.

00:18:02: und was man alles da braucht und die chinesen kaufen ja wie verrückt silber auf ja sie werden wissen warum.

00:18:09: sie wollen eben die hand drauf haben auch eine abhängigkeit schaffen.

00:18:12: nicht gut für uns.

00:18:13: aber im silberpreis kommt es grundsätzlich zur gute wenn das mal ein bisschen schwank wenn Hoffnungsvolle Dinge passieren, dass man zumindest dann im Ukrainekrieg, naja, ein Waffenstillstand, schmutzigart wahrscheinlich, man weiß doch nicht, dann wird wahrscheinlich Gold man nachgeben, etwas in dem Augenblick, aber ich glaube nicht, dass Putin verdächtig ist, den Frinsso Bellpreis zu bekommen und das sorgt natürlich dafür, dass man weiterhin auf dieses Sackkapitalist ist.

00:18:43: Kapitalistischste aller Metalle, Goldsets, Lars Haubi, Nienwerte.

00:18:48: Ja, finde ich super.

00:18:49: Grundsätzlich eben auch... auch Uran, Atomkraft und der Welt waren aufgebaut.

00:18:55: Wir brauchen auch Kupfer, Zink, Aluminium.

00:18:58: Und das sieht man auch jetzt schon, dass das ja im Vergleich zu Öl zum Beispiel deutlich besser läuft.

00:19:03: Öl dümpelt ja an sich vor sich rum, wird dann nicht großartig steigen.

00:19:06: Also sollte man eben auch das Edelmetall haben.

00:19:09: Krypto.

00:19:10: Ja gut, wir haben gesehen, es gibt keinen Turmbau und Zubabel.

00:19:13: Es gibt keine einen Bahnstraß nach oben.

00:19:15: Das tut auch mal weh.

00:19:17: Der Hintergrund, dass da viele mit sehr viel Kredit spekuliert haben.

00:19:21: Und das natürlich dann, wenn es in die andere Richtung geht, die Füße kalt werden und man Über die Sicherheiten bei Hightech geholt hat, bei KI, weil da gibt es dicke Gewinne drauf waren, die man schnell realisieren kann.

00:19:34: Das ist der Hintergrund, warum der Markt ja immer massiv oder deutsche eingebrochen ist.

00:19:39: Das liegt nicht daran, dass die Inneren Werte von KI so schlecht sind, überhaupt nicht.

00:19:42: Die äußeren Werte, die Effekte waren größer.

00:19:45: Gewinn mit Namen eben, um Liquidität zu schaffen für Bitcoin.

00:19:49: Spekulation bleibt deutlich volatile.

00:19:52: Es bleibt eine interessante Anlage, aber im direkten Vergleich zu Gold wäre mir eben diese Stabilität dann lieber Bitcoin eher oder andere Kryptoartner spekulativ.

00:20:05: Lars, und deine Einschätzung auch noch gerne zu den Kryptowerten und auch vielleicht zu Edelmetall?

00:20:10: Hört Zustimmung.

00:20:12: Zu allem, was Robert da gesagt hat, insbesondere weil ich eher noch im Jahr zwei tausend und sechsundzwanzig mir vorstellen könnte, dass die Geldmengenausweitung noch mal zunimmt.

00:20:23: Ja, wir haben es schon besprochen, dreißig Prozent der geserbten amerikanischen Schulden müssen refinanziert werden.

00:20:29: Das werden die Amerikaner im Übrigen auch hinbekommen.

00:20:32: Ich finde es immer sehr wichtig, nochmal zu betonen.

00:20:36: Weil ich auch selber ganz genau weiß, wie verlockend es ist, ein YouTube Video zu machen mit einem Titel Staatspleite der USA.

00:20:44: Das habe ich noch nicht gemacht.

00:20:45: Ich weiß aber, wie wunderbar das funktioniert.

00:20:48: Die USA können de facto nicht pleite gehen.

00:20:51: Ja, die USA könnten bobbelt so hoch, einfach so hoch, gemessen an ihrem Bruttoinlassprodukt verschuldet sein und sie werden immer noch nicht pleite.

00:20:58: Das kann man mit einer Weltleitreserve-Währung schlicht und einfach machen.

00:21:01: Das ist nicht ihr Ziel.

00:21:02: Das ist irgendwann auch nicht gut für den Anleimmarkt.

00:21:05: Aber das muss man mal ganz klar sagen, da droht nicht die größte Gefahr.

00:21:08: Die größte Gefahr für diejenigen, die solche Videos sehen, ist immer, dass sie sich aus den Sachwerten zurückziehen, aus Angst und ihre Geldwerte gehen und dann droht der echte Vermögensverlust.

00:21:20: Also... Gold bleibe ich weiter bullisch, insbesondere für die Minenaktien.

00:21:24: Die sind zwar schon gut gelaufen und ich spreche eher über die großen Produzenten.

00:21:28: Ich bin kein ganz großer Freund, dann auch noch da in die Peripherie zu gehen und mir dann irgendwelche Explorer rauszusuchen.

00:21:35: Wer weiß, ob die das Gold gefunden haben, solange diese Goldhosse noch läuft.

00:21:40: Diese Unternehmen sind jetzt nicht teurer.

00:21:42: Schlicht und einfach, weil die Fixkosten bei solchen Unternehmen mehr oder weniger konstant sind.

00:21:47: Die können mal ein bisschen schwanken.

00:21:49: Wenn der Goldpreis dann aber tausend oder tausend fünfhundert Dollar wie in diesem Jahr zulegt, dann explodieren die Gewinne geradezu.

00:21:58: Und wir kommen jetzt wahrscheinlich in Phase drei dieser Goldhosse und das in einem Jahr, in dem die Zinsen absehbar sinken werden.

00:22:06: Ja, das ist wie ... Benzin ins Feuer gießen, da werden wir eine M&A, also Merger Acquisition, Übernahmen sehen.

00:22:15: Ich bin bullish für den Goldmarkt und für Goldmine.

00:22:18: im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, im Jahr, sind situationalisierter als vorher, wenn wir auf irgendwelche kleinen Meme Coins gehen, dann ist das Zockerei, das gehört für mich nicht in die gleiche Anlageklasse.

00:22:44: Ich habe es eben schon gesagt, die simple Korrelation zwischen der Geldmenge M-II und dem Preis von Bitcoin, die hat in diesem Jahr gepasst und das ein Risk On.

00:22:56: Und es ist Bitcoin-Nummer, ein Risk On-Asset.

00:22:59: Dann, wenn die Geldmenge eben nicht wie erwartet ausgeweitet wird, dass das dann mal fällt, ist für mich auch nochmal, die Bullatilität muss man aushalten.

00:23:06: Da ich aber davon ausgehe, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im Jahr ist, dass es im

00:23:14: Jahr ist, dass es in Jahr ist, dass es in Jahr ist, dass es in Jahr ist, dass es in Jahr ist, dass es in Jahr ist, dass es in Jahr ist, dass es in Jahr ist, dass es in Jahr ist, dass es in Jahr ist, dass es in Jahr ist, dass es in Jahr ist, dass es in Jahr ist.

00:23:19: Ja, und er hat noch mal die Staatsverschuldung kurz eingeglast.

00:23:21: Du hast gesagt, das ist kein Risiko, denn eines muss man ja kennen.

00:23:22: Amerika macht mehr Schulden.

00:23:23: Amerika muss natürlich dann auch jemanden haben, der die Schulden dann deckt zur Not ist.

00:23:26: Das ist die US-Notenbank.

00:23:28: Und wir sind hier alle.

00:23:29: Im nächsten Jahr bekommen wir einen neuen Notenbank-Chef von Gottes Gnaden.

00:23:32: Wer Gott hier, der Gott gemeint ist, ist auch klar.

00:23:35: Ja, also ich könnte mir durchaus vorstellen, dass die Zinnenleitzel dann auch auf drei Prozent fallen könnten.

00:23:41: und wenn es ganz hart auf Arkt kommt.

00:23:43: Wenn eben niemand mehr so bereit ist, weil weniger bereit ist, so erst Staatsanleihen zu kaufen, wird man auch zur Not wieder quantitative easing machen, wird man auch Liquidität wieder reinpumpen, Staatsanleihen kaufen.

00:23:54: Man lässt Amerika nicht vor die Runde gehen, das ist doch ganz klar.

00:23:57: Mit dem Nebeneffekt, das ich wiederhole das gerne nochmal, dass wenn natürlich dann die Entschuldung auch über Inflation stattfinden muss, damit man dafür nicht bezahlen muss, wenn die Entschuldung auch so sein muss, dass die Venditen gedrückt werden, dann sind das keine Anlageformen, wo man dann mit vielen Fahnen reingeht.

00:24:15: Das ist falsch.

00:24:16: Das muss man sehr klar erkennen.

00:24:17: Und was du auch gesagt hast, die YouTube-Videos natürlich, das kommt mal gut an.

00:24:21: Der Untergang kommt immer gut an.

00:24:23: Die Weltverschuldung nimmt zu.

00:24:25: Was ich mir erzähle.

00:24:26: Ronald Reagan.

00:24:27: Anfang den Acht Jahren ist erst mal zwei Billionen US-Dollar Staatsverschuldung eingehäuft.

00:24:31: Heute haben wir das neunzehnfache.

00:24:33: Die Statistikbehörden Amerika, die staatlicherseits organisiert sich, sprich, den fünffünfzig Billionen und mehr neunzehnfünfunddreißig.

00:24:41: Nein, das geht nicht kaputt.

00:24:43: Das sollte man das Thema weglassen.

00:24:45: Wir müssen aufpassen, dass wir diese mediale, sehr attraktive Thema, dass wir das nicht quasi wie die dunkle, dunklen Mantel, dunkle Decke über die bunten Aktien machen.

00:24:56: Schmeißen, das ist nicht unser Problem.

00:24:59: Im Gegenteil, das ist der Treiber für die Aktienmarkt.

00:25:02: Woanders gesagt, wenn dem Szenario auf zu viel Festgeld oder Staatspapiere setzt, ist ein hoffnungsloser Spekulant.

00:25:12: Ja, das wäre noch meine Anschlussfrage gewesen.

00:25:14: Du hast es wahrscheinlich schon so ein bisschen vorab auch beantwortet, liebe Robert.

00:25:19: Gibt es aus wirtschaftlicher Sicht irgendwelche Themen nächstes Jahr, wo wir noch beachten müssen, wir sehen in den USA, die Midtermwahlen.

00:25:26: haben die großen Einfluss oder seht ihr auch irgendwelche Länderverschiebungen, also gerade USA über oder auch unter Gewichten, je nachdem, wie eure Meinung ist.

00:25:37: Gibt es da was, wo die Zuschauer darauf achten müssen oder ändert sich da im Vergleich zu diesem Jahr und vielleicht auch letztem Jahr nichts Großes?

00:25:47: Das heißt für mich, man wird tunlich keine neue Aussetzung oder einen Shutdown machen, weil das kommt überhaupt nicht gut an.

00:25:55: Das ist schon mal sehr, sehr positiv.

00:25:57: Also das läuft dann gräuschlos ab.

00:25:59: Amerika wird sich weiter reindustrialisieren.

00:26:03: Ist auch bei Demokraten durchaus sehr erwünscht definitiv.

00:26:06: Da muss man keine Angst haben.

00:26:07: Die Zölle, die wir haben, da gibt es mit den meisten Handelsabkommen.

00:26:11: Natürlich sind Zölle nicht schön.

00:26:12: Es ist der hässliche Pickel am schönen Gesicht der Weltkunde.

00:26:15: Tour, aber der Pickel, dann kann man offensichtlich mit Make-up gut abdecken.

00:26:19: Und selbst in Chinesen hat man ja einen Gentleman Agreement, dass man sagt, naja, wir tun uns gegenseitig, man ist nicht so richtig weh.

00:26:25: Die Balken wissen ja, sie müssen sich leben, platonische Beziehungen.

00:26:29: Die Chinesen wollen den tollen Absatzmarkt, den besten Absatzmarkt der Welt Amerika weiterhin nutzen.

00:26:34: Die Amerikaner wollen die billigen Güter haben und brauchen seltene Gärten.

00:26:37: Na ja, Ich denke, eine platonische Beziehung hält oft länger als eine Liebesbeziehung.

00:26:42: Das spricht für Amerika eben auch im züglichen Bereich.

00:26:45: Wir werden dann mitschwimmen in Europa, also auch von dieser weltkonjunkturellen Beschleunigung, aber nicht weil auf einmal in Deutschland Ludwig Erd wiederbelebt wird, sondern weil ihm unsere Werte... Diesmal diesen vom Himmel kommenden, wir nennen das Pudding, dann eben Essen, aber nicht bei uns, sondern weltweit.

00:27:04: davon profitieren sie eben auch.

00:27:05: Und das hilft dann auch dem M-Dachs.

00:27:07: Ich glaube, der M-Dachs hat Chancen, im nächsten Jahr aufzuschließen.

00:27:10: zum Dachs.

00:27:12: Eine Sonderkonjunktur werden wir aber nicht haben im ersten Halbjahr.

00:27:15: Dazu bräuchten wir Reformen, aber leider, was man so hört, das muss man auch sehr klar erkennen.

00:27:21: Reformen wollen wir offensichtlich nicht mehr.

00:27:23: Eine gistischen Rentendiskussion, die... überhaupt nichts bringen.

00:27:27: Man versucht, planwirtschaftlich, sozialistisch unterwegs zu sein.

00:27:31: Ich darf das doch sagen, eine politische Äußerung möchte ich auch tätigen.

00:27:35: In meiner Heimat NRW war ein Kommunalwahl.

00:27:38: Da habe ich einen Plakat gesehen, da stand drauf, wir müssten nicht mehr arbeiten, wir müssten mehr enteignen.

00:27:44: Tut mir leid.

00:27:45: Also es ist unglaublich, was mittlerweile bei uns möglich ist.

00:27:48: Aber dafür muss man abstraheren.

00:27:50: Man geht doch hin, wo die Standortwiesen grüner sind, wo Milch und Honigwies und da sind positiv.

00:27:55: Und die Schwellenländer wollen wir bitte auch nicht vergessen.

00:27:58: Die laufen weiter.

00:28:01: Ich bin nachher vor, ein Anhänger von Brasilien und Mexiko, die mit den Amerikanern auch den Deal gemacht haben, zahlen zwar irgendwo Sölle, aber die Amerikaner wissen ganz genau.

00:28:12: an die Arbeitskosten kommen wir nicht ran.

00:28:14: Auch eine Hilfe, die diese Schwellen in der Südamerikas, von der Hausdürmerikas aus den Zwängen der Chinesen zu befreien.

00:28:21: China, naja, müssen wir mal gucken, weil die Staatswirtschaft diese... in Transparenz, die stört mich dann schon.

00:28:28: Da werden wir dann doch Indien dann doch lieber noch ein bisschen Südkorea wohlwissen, dass diese Länder im Hightech-Bereich nicht schlecht sind, auch im Vorprodukten wichtig sind.

00:28:37: Rostoff-Länder Lars hat es gesagt sowieso.

00:28:40: Und bitte vergessen wir auch Japan nicht.

00:28:41: Die machen zwar noch mehr Schulden, aber ich werde nie vergessen, dass ein VWL-Professor mit damals schon immer sagte, Schuldengeld, das ist nur ein Nümmerchen, das quasi nur... die Straße, auf die die Konjunktur läuft.

00:28:54: und solange die Schulden irgendwie refinanziert werden, ist das nicht das große Thema.

00:28:59: Und ja, man wird den Teufel tun, die Zinsen dramatisch hochsetzen.

00:29:03: Das ist für eine überschuldige Gesellschaft nicht machbar, ein bisschen vielleicht, hilft aber auch, wenn man japanische Aktien kauft, dass über die Wehrungsseite eben nichts verloren geht.

00:29:13: Das sollte man eben auch haben.

00:29:14: Also dann doch schon diese breite Absicherung und bitte auch aber Hightech nicht vergessen.

00:29:20: Das Thema.

00:29:21: Da haben wir noch viele Jahre Spasta.

00:29:23: Und bei dir Lars, wie sieht deine Meinung aus?

00:29:26: Vielleicht gewisse Sektoren über oder auch unter repräsentieren in deinem Portfolio in Zukunft oder auch Länder?

00:29:34: Ja, tatsächlich im langfristigen Portfolio, so wie es Robert beschrieben hat, habe ich insbesondere die emerging markets, die muss man dann auch mal mitnehmen.

00:29:43: Es ist nicht so, dass sich alle Analysten der Welt nach der Weihnachtspause am ersten Januar oder zweiten Januar treffen und dann sagen, so jetzt wird aber dieses Jahr mal dieses Land besonders gut steigen und dann jenes.

00:29:56: Das ist natürlich auch eine gewisse Dynamik.

00:29:58: Das hängt davon ab, wie sich der Dollar entwickelt.

00:30:00: Das hängt davon ab, wie sich die Rohstockpreise entwickeln.

00:30:03: Wir sehen immer eine Korrelation.

00:30:05: Wenn man bullish ist für Rohstoffe, dann darf man auch für viele Emerging-Markets.

00:30:11: Robert hat schon welche genannt.

00:30:13: Darf man bullish sein, weil viele dieser Rohstoffe eben genau aus diesen Ländern kommen.

00:30:18: Deswegen gehört das da für mich rein.

00:30:19: Und ansonsten kann man sein Portfolio, wenn man auf Einzelaktien setzt, dann betrachtet man das auch auch Unternehmensebene.

00:30:27: Dann kauft man nicht Deutschland.

00:30:29: Ja, wenn das die Überschrift wäre, dann hätten wir wahrscheinlich keinen einzigen Investoren mehr, denn inländische und ausländische Investoren sehen, dass wir vielleicht noch ein bisschen tiefer und ein bisschen härter fallen müssen, um zu erkennen, dass das nicht der richtige Weg ist.

00:30:45: Im Übrigen für niemanden auch nicht für den Sozialstaat.

00:30:48: Es geht hier gar nicht darum, Börse und Unternehmensgewinne und Unternehmer gegen jemanden, der Bürgergeld empfängt oder Sozialleistung bezieht.

00:30:59: Das sind ja alles Dinge, die einander bedingen, damit man so einen sozial, damit starke Schwachen helfen können, muss sich eine Wirkschaft, muss sich stärker auch entwickeln können.

00:31:09: Und das alles, diese Zusammenhänge gehen hier völlig verloren.

00:31:12: Deswegen bin ich momentan auch nur so optimistisch, wie man denn sein darf als Berufsoptimist.

00:31:21: Aber... Schauen wir uns eine Siemens Energy an, es gibt nur drei vier Hersteller von großen Gas Turbinen für Gaskraftwerke.

00:31:30: Naja, und ob es nun Glück war oder Siemens damals dran gedacht hat, als sie diese Siemens Energy abgespaltet haben, dass es mal so kommen würde.

00:31:39: Man kann sich an starken Unternehmen beteiligen, ohne gleich das ganze Land kaufen zu müssen.

00:31:45: Und der Index spiegelt Gott sei Dank, weder der DAX noch der MDAX spiegeln die deutsche Wirtschaft wieder.

00:31:54: Deswegen, ich würde da durchaus selektiv vorgehen, das gilt für den langfristigen Anleger, den aktiven Anleger, Entschuldigung, der langfristige Anleger, der muss nicht jedes Jahr am Jahresanfang sagen, ich baue jetzt hier um, ich baue jetzt da um.

00:32:11: Für mich wäre es zu wenig, nur in den MSCI World ETF zu sparen, aber es ist immer noch viel besser.

00:32:20: als sein Geld auf dem Girokonto liegen zu lassen, auf dem Festgeldkonto liegen zu lassen.

00:32:26: Es tut mir leid, aber auch in die allermeisten Lebensversicherungsprodukte reinzustecken, in die Bausparverträge reinzustecken.

00:32:32: Also insofern, so schlägt ihr es gar nicht mit dem MSCI World, aber mit wenig Aufwand geht es auch etwas besser.

00:32:40: Ja, wollen wir am Schluss noch ganz kurz zusammenfassen und vielleicht noch eine kleine Abschlussrunde und vielleicht mag ja einer von euch beiden oder auch ihr beide noch einen raushauen.

00:32:50: Ich würde es mal so zusammenfassen, unser Interview heute und die Einschätzung.

00:32:55: Alles Grün, also wenn wir Gold sehen, habt ihr euch positiv für nächstes Jahr geäußert.

00:33:01: Die Aktien sowieso.

00:33:02: Ihr seid beide große Fans, ich natürlich auch vom Aktienmarkt insgesamt.

00:33:06: Habt ihr auch beide Grün gesagt und auch bei Krypto.

00:33:10: wart ihr durchweg positiv.

00:33:12: Wenn man wahrscheinlich auch sagen muss, dass die Volatilität in allen Märkten wahrscheinlich etwas anzieht, nächstes Jahr, wenn ich das so zusammenfassen darf, war das so in Kürze eure Einschätzung oder wollt ihr noch richtig einen raushauen, wo wir im Aktienmarkt nächstes Jahr Ende des Jahres stehen?

00:33:31: Lass da hau mal einen raus.

00:33:33: Ja,

00:33:34: hau ich gerne mal einen raus.

00:33:36: Also, ich würde... Ich hau gern einen raus.

00:33:40: Ich finde nur, der Aktiemarkt ist nun mal, und das ist auch gut so, nichts, was man auf zwölf Monate einfach berechnet.

00:33:46: Das heißt, wir können auch in den ersten zwei Quartalen, zwei tausend und sechsundzwanzig, unsere gesamte Rendite machen und dann bröckelts ein bisschen ab, wo wir am meinen und dreißigsten zwölften stehen.

00:33:57: Das weiß ich noch nicht mal für das Jahr zweitausend und zwanzig, geschweige denn zweitausend und sechsundzwanzig.

00:34:04: Wie ich denke, dass wir in den großen Indizes, in den USA im nächsten Jahr zweistellig zulegen werden.

00:34:13: Vielleicht sogar recht deutlich.

00:34:14: Ich bin insbesondere für die erste Jahreshälfte ziemlich bullish, denn man muss auch daran denken, diese Midterm-Elections sind für Donald Trump wahnsinnig wichtig um seine Pläne.

00:34:25: Zum Teil hat sie Robert schon angesprochen, um die umsetzen zu können.

00:34:29: Im Jahr im Jahr ist es im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im Jahr im.

00:34:48: Das wird passieren.

00:34:49: Gleichzeitig wird die Inflation wahrscheinlich nicht schnell sinken.

00:34:52: Sie wird aber auch nicht dramatisch steigen.

00:34:54: Das ist nahe am Gouldilocks-Szenario aus meiner Sicht.

00:34:58: Das heißt, ich denke, wir werden deutlichen zweistelligen Zuwachs haben.

00:35:02: Und insbesondere in den nächsten Wochen und Monaten ist für mich da der Russells.

00:35:07: Sie nebenwerte in den USA ganz besonders interessant.

00:35:12: Und wenn wir noch einen machen wollen für Sektoren, ich bin ziemlich bullish, weil die Werte günstig sind und wahrscheinlich KI-Profiteure für Pharma und IoTeX.

00:35:23: Das ist auch schade.

00:35:27: Schade Lars und David, wenn die Meinungen der hier interviewten Partner nicht weit genug auseinander sind, aber man muss mal keinen Konflikt herbeiführen, wenn er nicht da ist.

00:35:36: So, du hast viele Dinge gesagt, wir werden im nächsten Jahr ein Jahr, wie ich finde, sogar mit mehr Inflation haben.

00:35:42: Das stört aber keiner Notenbank, weil die Notenbank eben nicht mehr Preisstabilisierung als Ziel hat, übrigens unsere auch nicht, aber vor allem die US-Notenbank, sondern Konjunktur- und Finanzmarktstabilisierung.

00:35:54: Also diese Überschuldung irgendwie.

00:35:57: Abdecken mit einer starken Verteidigung versehen, indem man kauft und so weiter.

00:36:01: Inflation laufen lässt.

00:36:03: Also ist das ein Treibmittel, wie beim Kuchen backen.

00:36:05: noch mal für die Aktien.

00:36:06: Das ist wichtig.

00:36:07: Wir haben die Zyklikarten.

00:36:08: Da bin ich voll bei der Lars Gras-Grassel.

00:36:11: Die Marktbreite wird größer günstig bewertet.

00:36:14: Auch bei uns in der zweiten Reihe im Endax gibt es ja Werte.

00:36:19: Wenn man die zerschlagen würde, auf eBay verkaufen würde, hätten wir mehr als im Augenblick die Marktkapitalisierung ist.

00:36:24: Wir machen immer noch den Fehler und sehen Europa.

00:36:26: Deutschland immer noch aufgrund der Wirtschaftspolitik, aufgrund der der Menschen, wie sie heißen, Marsklingbeil oder Frau von der Leyen.

00:36:34: Nein, die gehen Doktin, wo es gut ist.

00:36:36: Sie sind Flüge.

00:36:37: Ich muss nicht dort bleiben, wo ich mich nicht wohlfühle.

00:36:40: Das tut mir am Herzen leid, dass das in Deutschland nicht der Fall ist, aber das ist.

00:36:43: Wichtig, dass man das doch mal erkennt.

00:36:45: Natürlich wird es im nächsten Jahr vielleicht einen oder anderen kleinen schwarzen Schwan geben.

00:36:50: Aber es geht nicht darum, jedem Tümpel die schwarzen Schwäne auch noch zu suchen.

00:36:54: Wo sind sie denn?

00:36:55: Die Medien, die wollen keine guten Nachricht.

00:36:57: Ich verstehe das ja auch.

00:36:58: Die wollen Blut, Schweiß, Tränen.

00:37:00: Die wollen Schinderasser, boom.

00:37:02: Dann haben die Klicks und Quoten.

00:37:04: Aber darauf darf man sich nicht festlegen.

00:37:06: Und der Untergang, das haben wir jetzt zum dritten Mal gesagt, die saß zum vierten Mal, kommt nicht über die Verschuldung.

00:37:13: Die wird abgedeckt, das ist wichtig.

00:37:14: Und da vielleicht noch zwei Beisheiten sag ich mal.

00:37:18: Erstens, der Markt hat immer recht.

00:37:21: Nicht die Experten, nicht die Medien.

00:37:24: Ja, und wenn die Stimmungslage gut ist, dann läuft der Markt weiter.

00:37:27: Und wenn dann trotzdem ein Not am Mann ist, gibt es das große Glaubensbekenntnis, das ich immer wieder anführe.

00:37:35: Wo die Not am größten, ist die Notenbank am nächsten.

00:37:39: Ja, das ist ein sehr schönes Schlusswort.

00:37:42: Und um die Diskussion nächstes Mal vielleicht ein bisschen kontroverser zu gestalten, können wir einen Kollegen von der Bausparkasse oder von der Lebensversicherung dazu einladen.

00:37:51: Der hätte wahrscheinlich Spaß mit unseren Ansichten.

00:37:54: Wir können ja mal darüber nachdenken.

00:37:56: Ganz herzlichen Dank euch beiden, dass euch... Sorry, sagst du nochmal, Robert?

00:38:04: Ja, oder er hat auch keinen Spaß, oder sie oder er hat dann keinen Spaß, weil er an die Mangel genommen wird.

00:38:10: Und der weder lasst euch, wir müssten ja hier nicht positiv sein, wenn wir nicht positiv sein wollen oder sowas.

00:38:15: Aber man summiert das hier jeden Tag auch im Börsenveranstalten beziehungsweise in irgendwelchen Stammdichten zusammen, überlegt das hier jeden Tag, ob es noch richtig ist.

00:38:24: Nein, ich habe mir keiner überzeugt, dass die Welt jetzt sich anders drehen wird.

00:38:28: Nein.

00:38:29: Und Politiker haben nie Interesse an Untergang.

00:38:31: Das muss man sich immer vor Augen führen.

00:38:33: Geldpolitiker sowieso nicht.

00:38:35: Und mit dem neuen Teubchen, das dann an der Amerikanotenbank schäft, wird sowieso nicht.

00:38:39: Ja, ich denke eher, dass der Kollege, den wir dann einladen, vielleicht auch was von uns lernen kann oder was mitnehmen kann und auch vielleicht andere Anlagen empfiehlt, wie er es bisher macht.

00:38:49: Ganz herzlichen Dank ihr beiden, dass ihr euch die Zeit genommen habt für das große Interview, Jahresrückblick und auch Ausblick im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr auch im Jahr.