00:00:02: Ich habe Professor Dr.

00:00:04: Torsten Dennin bei mir, CIO von Asset Management Switzerland AG und unser Rohstoffexperte.

00:00:10: Ja lieber Torsten , schön dass wir uns wiedersehen hier auf der Invest.

00:00:13: Letztes Mal waren wir im TV Studio und natürlich nehmen wir die Chance wahr und reden mit dir über Edelmetalle!

00:00:21: Gold und Silber haben ja dieses Jahr bereits schon von den Unsicherheiten die Herrscher an den Märkten profitiert.

00:00:27: Was ist aus deiner Sicht aktuell der wichtigste Treiber für die Edelmetalle?

00:00:32: Ja, ich meine nach dem fulminanten Start Januar-Februar war dann mit dem Iran Krieg der Sorgenfall und wir hatten eine wirklich starke Fortsetzung der Kultur.

00:00:42: Wir hatten in Januar auch schon mal den Downfall.

00:00:44: aber wir haben jetzt gesehen sowohl bei gold als auch bei silber Die Preise erholen sich kommen langsam wieder hoch.

00:00:50: Das heißt, diese Aufwärtsphase war einfach auch definitiv zu schnell gewesen und das nehmen wir jetzt gerade raus.

00:00:55: Wir stehen aktuell bei Gold bei ca.

00:00:57: ca.

00:00:58: USD.

00:00:58: Bei Silberkratzen war gerade wieder an den USD.

00:01:01: Das heißt sehr vorteilhafte Preise eigentlich.

00:01:07: Wir sehen hier weitere Aufschläge über den Sommer hinaus aufgrund des Hintergrunds der Geokolitik und der Makro-Economie.

00:01:14: Gut, dann schauen wir mal einen Blick jetzt nur auf Gold.

00:01:17: Gold gilt ja als sicherer Hafen aber wie ist die Preisentwicklung aktuell zu werden?

00:01:22: Ist es noch der sichere Hafen oder ist so das Chancenrisikoverhältnis schon ein bisschen schwierig

00:01:28: zu beurteilen?

00:01:29: Ja, die Frage hatte ich zur Haufe.

00:01:30: im März also natürlich... mit den Bewegungen des Konfliktes Iran und USA, auch gleichzeitig Abverkäufe über Gold und Silber gesehen haben.

00:01:40: Also viele Anleger und auch Kofis – auch wie mich – haben das ein bisschen auf dem falschen Fuß erwischt.

00:01:45: Wir haben gesehen, da braut sich was zusammen, da kommt ein Konflikt, haben eher Edemitalien nochmal hochgenommen und wurden dann auch ein bisschen kalt erwisht, kann man schon fast sagen, mit der Großkultur.

00:01:57: Das ist das Schöne an der Geschichte wiederholt sich nicht immer eins zu eins, das ist nicht am Kapitalmarkt.

00:02:03: Immer so wie es im Textbuch steht also wie im Lehrbuch sondern es ist ein gewisser Rhythm und Reimendana Also einen Reimen der Geschichte sind immer Zusammenhänge aber es ist immer etwas anders.

00:02:15: Und hier wurden ein paar Sachen übersehen zum Beispiel in den mittleren Osten die Marching Calls bei dem Immobilienprojekten dass dann hier Liquidität benötigt wurde und dann auch aus der Liquidität, also aus den gut performenden Assets die Gold um Silber abverkauft wurde.

00:02:30: Und bei Zentralbanken war es ähnlich.

00:02:32: Aber diese Entwicklung liegt jetzt Gott sei Dank hinter uns.

00:02:35: Ja das war ein bisschen kurz und ein bisschen drastisch und wir sind momentan wieder auf einem sehr stabilen und moderaten... gesundheitlich wichtiger aufwärts mal zu trennen.

00:02:45: Okay, gut dann schauen wir uns Silber an.

00:02:47: da ist vielleicht die Sachlage auch noch ein bisschen komplexer und anders.

00:02:50: einerseits ist der Preis gestiegen man könnte sagen die Anleger sind auch reingeflüchtet in Silber.

00:02:55: andererseits haben wir die industrielle Nachfrage.

00:02:58: bei Silber.

00:02:59: welche seid dominiert mehr dieses Jahr?

00:03:02: Das ist als wenn du mich fragen würdest was treibt die Aktienkurse?

00:03:05: das ist die Psychologie sind es die Fundamentaldaten?

00:03:09: sind es vielleicht noch andere Faktoren aktuell?

00:03:11: Technik vielleicht Weil Silber kann sich aussuchen, welchen stärkeren Trend es aktuell folgt.

00:03:18: Und der Pull-Effect ist natürlich da von der Edelmetallseite vom Safe Haven.

00:03:22: Das sieht man vor allen Dingen auch bei Platin Palladium.

00:03:25: Beide Metalle als kleinere Edelmetalle waren ja wegen Elektrifizierung und Revivalorverbrenner eher ein bisschen weniger in der Nachfrage.

00:03:37: Die Rache kommt im Prinzip dadurch, dass wieso an einem Gummiband die Preise dann auch gezogen werden durch den steigenden Goldpreis.

00:03:43: Und der Silbermarkt ist tatsächlich in dieser Doppelfunktion immer noch sehr viel günstiger als der Goldmarkt.

00:03:49: Wir schauen auf eine gold-silber Ratio, die kann immer nochmal weiter Richtung zwanzig bis dreißig fallen und das spricht für eine Outperformance von Silber die gleiche Outperformance, die wir in den letzten, sagen wir mal, zwölf bis achtzehn Monaten gesehen

00:04:02: haben.

00:04:03: Okay, gut.

00:04:04: Dann schauen wir auf das Thema Lieferkettenproblematik.

00:04:07: Das macht ja immer wieder Schlagzeilen.

00:04:09: Wie ist es zu werten?

00:04:11: Ist es wie so eine kurzfristige Schlagzeit oder ist das doch schon ein struktureller Trend denn die Anleger im Blick haben müssen wenn es um die Preisentwicklung von den Edelmetallen geht?

00:04:20: Ja

00:04:20: nicht nur von den edelmetallen.

00:04:21: Ich glaube die Lieferkettenproblematika ist das was den gesamten Brotstoffbereich empfasst Die Edelmetalle auf der einen Seite, aber auch alle industriellen Metalle bis hin zum Energiemarkt und Ölmarkt.

00:04:32: Das sehen wir jetzt an der Straße von Hormus.

00:04:34: Und das ist auch einer der Kerngründe warum wir dieses Jahr mit einem neuen Produkt rauskommen auf kritische Rohstoffe, auf diese Lieferkettenproblematik.

00:04:45: Wir wollen nämlich die... Die Versorgungssicherheit, was ja ein Faktor ist für die Weltwirtschaft mit der Verfügbarkeit hier kombinieren.

00:04:52: und das sieht man bei Silber.

00:04:54: Das sieht man beim Kupfer.

00:04:55: Das siebt man bei Oranen.

00:04:56: Das seht man bei Düngemitteln weil bei kleineren Rohstoffen die für die Technik, für die Wehrtechnik also für den Bereich Defense wichtig sind.

00:05:04: Also so kleine Rohstoffe wie kennt man als normal Mensch gar nicht die plötzlich aber zeigen, es gibt eine gewisse Abhängigkeit und ist halt nicht immer wie bisher der billigste Anbieter sondern das muss halt verlässlich sein.

00:05:17: Und je verlässlicher Zeit kostet Geld, das ist für den Produzenten schlecht.

00:05:20: Für den Anleger ist es gut weil es heißt steigende Preise.

00:05:24: Gut dann würde ich gerne nochmal ein Blick zur Richtung Ölpreisentwicklung.

00:05:28: auch da haben wir ja volatile Zeiten jetzt hinter uns.

00:05:32: Was glaubst du, wenn Du in die Glaskugel gucken könntest dieses Jahr?

00:05:35: Wie wird's wohl weitergehen.

00:05:36: Was wird den Ölpreis noch stressen?

00:05:39: Ja ich glaube die jetzige Situation wir haben die ganzen Nachrichten gesehen mit der Straße von Hormus und Iran oder die Unterbrechung die wir hier gesehen haben bei Erdgas vielleicht sogar noch ein bisschen wichtiger.

00:05:51: aber Öl ist ja der Fokus und ich glaube diese Welle bekommt erst gerade zu uns nach Europa.

00:05:57: Ich gehe davon aus, dass wir im Bereich WTI also das amerikanische Öl und Brent, also das europäische Benchmarköl noch massiver Aufschläge sehen werden.

00:06:07: Wenn ich jetzt in den Mittleren Ost gegucke sehe, Preise von Hundertsechzig Dollar und Höhe für lokale Ölsorten.

00:06:14: Die lokalen Ölsorben sind schon angezogen.

00:06:17: Aktuell sind die letzten Öreserven, die in den Raffinerien verarbeitet werden hier in Europa und dann zeigt sich erst diese ausbleibende Menge für die Raffenerien.

00:06:27: Und dann kommt erst die Welle der steigenden Preise.

00:06:29: also von der Seite.

00:06:31: ich würde sagen vor den Sommerferien sollten alle nochmal tanken.

00:06:34: ja weil Benzin und Diesel das ist nicht die Spitze vom Eisberg die wir aktuell gesehen haben und dieser Reduktion die wir jetzt in Deutschland sehen über die Steuersite ist temporär und die wird wahrscheinlich durch weitere Preisteigerungen im Sommer aufgefressen.

00:06:48: Die negativen Nachrichten habe ich für den Konsumenten, ja aber negative Nachrichten für den konsumenten für den Investor sind es positive Nachrichten weil durch den Ölmarkt der Ölmarkter ist in meinem Rohstoffmarkt ein sehr großer Einzelmarkt geht diese Welle auch an den gesamten Rohstoff Markt, den Rohstoff-Markt Indices.

00:07:05: das heißt wir sehen eigentlich einen sehr positives Jahr für Rohstoff für im Jahr vor uns.

00:07:10: Gut, das ist ja fast schon ein schönes Schlusswort.

00:07:12: Aber ich habe trotzdem noch eine letzte Frage.

00:07:15: Auf welche Signale sollten die Anleger achten wenn es um Gold-, Silber- und Öl geht dieses Jahr?

00:07:20: Wo muss man aufpassen?

00:07:22: Ich denke wichtig ist der strategische Ausblick und man sollte sich nicht kurzfristig von Trump on, Trump off oder risk on, risk off verwirren lassen so schnell wie die Insider zum Beispiel also die Klicke oben dem Präsidenten Trump.

00:07:37: Ich erkläre einen Krieg und kaufe vorher.

00:07:39: Ölkampagnes ist man sowieso nicht, niemand ist so gut informiert wie die politische Spitze.

00:07:44: Deswegen ist glaube ich der strategische Blick hier umso wichtiger zu sagen, Ölpreise mit so einem Hintergrund sind so günstig.

00:07:51: Erdgas ist ein wichtiger Faktor.

00:07:54: das heißt was hängt am Erdgass, Aluminium und Düngemittel?

00:07:58: Edelmetalle!

00:07:59: Was ist der Punkt Geopolitik, Makro, Zinsen, Inflation?

00:08:02: Das heißt strategisch zu überlegen Und nicht wie mit den heißen Händen kaufen und verkaufen.

00:08:07: An der Börse heißt es ja so schön hin und her, macht Taschen leer sondern in richtigen View dann auch mal durchhalten und nicht überträgen.

00:08:14: Ja gut wunderbar das war ein schöner Abschluss.

00:08:17: vielen Dank für deine Zeit!

00:08:18: Ich wünsche dir auch eine tolle Zeit hier auf der Invest und wir sehen uns dann ganz bald wieder in der Schweizer

00:08:23: TV-Studie.

00:08:24: Vielen Dank hat Spaß gemacht.